今日视点：太平洋：给予华兰生物买入评级，目标价位28.0元

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太平洋证券股份有限公司盛丽华近期对华兰生物进行研究并发布了研究报告《浆站再获批3家，打开浆量成长性，流感疫苗有望快速增长》，本报告对华兰生物给出买入评级，认为其目标价位为28.00元，当前股价为21.31元，预期上涨幅度为31.39%。

华兰生物(002007)

事件： 公司发布公告，获批在河南省内洛阳市伊川县、商丘市夏邑县和周口市商水县设置单采血浆站，采浆区域分别为伊川县、夏邑县和商水县。

继获批潢川县设置单采血浆站后，公司河南省内浆站再获批 3 家，截止目前，公司年内在河南新获批 4 家浆站，河南省血浆站设置十四五规划已经进入到兑现期，华兰生物集中受益。河南是公司采浆大本营，成熟浆站单个采浆量在 70 吨左右，预计以上获批的 4 家浆站成熟采浆量有望合计达到 280 吨。此外，公司也有望受益重庆血浆站设置十四五规划。公司在河南和重庆公司有望持续获批新浆站。 2021 年公司采浆量预计为 1050 吨左右，新获批浆站进一步打开公司浆量成长性。

2022 年流感疫苗接种有望实现快速增长。 22 年流感疫苗接种基本不再受新冠接种影响减弱，为避免流感和新冠感叠加，流感接种政府支持力度大。公司流感疫苗销售量凭借产能优势，先发货优势以及儿童四价独家剂型，有望实现快速增长。

投资建议： 过去 5 年，国内血制品行业审批趋严，公司获批浆站数目较少， 公司血制品板块成长受限。多个省份血浆站设置规划有望于 22-23 年尽数落地，公司有望受益，血制品成长性打开。流感疫苗接种受新冠接种影响减弱，有望快速增长.公司血制品目前对应吨浆市值均回调至历史中枢以下，下行风险有限，继续推荐。 我们预计公司 2022 年-2024 年净利 13.97/15.85/16.87 亿元，对应 EPS0.77/0.87/0.92 元，对应 2022-2024 年估值 28.5 倍、 25.1 倍和 23.6 倍， 继续维持“买入”评级。

风险提示：采浆供应不及预期，四价流感需求不及预期，产能释放不及预期，价格波动风险，安全性生产风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利19.79亿，根据现价换算的预测PE为19.73。

最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.34。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华兰生物(002007)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，未来营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)