东方财富证券：给予每日互动增持评级

2022-04-20东方财富证券股份有限公司高博文对每日互动进行研究并发布了研究报告《2021年报点评：数据创造价值，智能引领未来》，本报告对每日互动给出增持评级，当前股价为12.88元。

每日互动(300766)

【投资要点】

业绩重回增长通道，业务结构持续优化。2021年公司实现营业收入6.00亿，同比增长19.8%，归母净利润1.14亿，同比增长58.5%。其中2021年第四季度公司实现营业收入1.74亿，同比增长13.0%，归母净利润0.25亿，同比增长265.2%。分业务来看：开发者业务收入0.52亿，同比增长7.4%；增长服务收入2.13亿，同比下滑11.9%；风控服务收入0.93亿，同比增长72.8%；公共服务2.03亿，同比增长59.2%。公司数据服务结构进一步优化，增长服务结构调整完成并逐步企稳，高毛利率SaaS类业务——风控服务和公共服务占比接近50%并保持较高增速。

公司是国内领先的数据智能服务商，“Data-Machine-People”是核心业务逻辑，即数据积累、数据治理、数据应用。数据积累层面，开发者服务覆盖数量和SDK安装量处于行业领先。截至2021年底，公司开发者服务SDK累计安装量突破830亿，SDK日活跃独立设备数(去重)超4亿，其中智能IoT设备SDK累计安装量超1.5亿，智能IoT设备日活跃数超2,500万。数据治理层面，公司全力开发“每日治数平台”，打造具有治数能力的数据智能操作系统，实现对外数据治理能力的输出。数据应用层面，风控服务、公共服务、品牌服务不断开拓新客户和新场景，商业化潜力广阔。

数字经济是全球经济发展新引擎，数字要素收集、处理空间广阔。近年来，国家发布多项政策、规划推动数字经济领域发展。而运用大数据与各行各业场景有机结合，在数据应用、数据治理等领域展现出巨大潜力，数据帮助垂直领域提效增能，驱动相关行业创新变革。随着各领域数字化升级需求不断增长以及生态体系不断完善，客户需求更加多元化、复杂化，拥有深厚数据积累、领先数据治理能力及丰富行业经验，且能够提供整体化解决方案的大数据公司将迎来更广阔的发展空间。

【投资建议】

公司是领先的、合规的数据智能服务商，过去2年受到互联网行业增长需求影响以及公司业务结构调整等影响，营收及利润增长承压。随着数据智能业务占比提升，公司重新回到加速增长轨道。我们预计公司2022-2024年营业收入为7.70/9.69/11.77亿，归母净利润为1.37/1.93/2.52亿，对应EPS0.34/0.48/0.63元，对应PE分别为37/26/20倍，给予“增持”评级。

【风险提示】

宏观经济下行风险；

政策风险。

证券之星估值分析工具显示，每日互动(300766)好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)