华润材料：国联证券于2月15日调研我司

2022年2月16日华润材料(301090)发布公告称：国联证券吴诚于2022年2月15日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：公司最近一段时间瓶片的生产情况如何?近期加工费呈现怎样的变化?

　　答：春节后下游客户工厂陆续开工，目前公司生产线均处于满负荷运行状态。加工费受短期供求影响而波动。

　　问：公司出口情况怎样?国内客户主要是哪几家?

　　答：国外受疫情影响，部分装置未能正常开工，公司整体外销情况较好。但出口发货受限于海运仓位、集装箱短缺，运费较高，预计伴随着疫情减缓，将逐步恢复。国内客户主要有怡宝、顶津集团、农夫山泉等知名企业。

　　问：可否简单介绍一下贵司的瓶片销售模式及两个生产基地的销售安排?

　　答：公司瓶片销售分为直接向客户销售和通过贸易商销售两种模式；常州基地主要是服务于华东客户，同时辐射中西部、华北及东北地区，珠海基地主要满足华南地区客户需求。

　　问：瓶片行业今年产能有所增长,加上关联公司对于澄星部分资产的重整,后续行业的产能增长预期是否有所变化?

　　答：整个行业处于紧平衡状态，国外受疫情影响部分装置未能正常运行，全球供应链受打击较大，2022年预计海外情况将缓慢恢复，未来行业将向基本平衡方向发展。公司关联方参与的澄星部分资产重整不是新建项目，公司将与华润资产积极沟通，该事项目前不确定性较大，对公司影响暂不可评估。

　　问：公司新材料板块投入领先,目前PETG一期投产,该技术的专利来源于哪里?与合作方的合作具体形式是怎样的?

　　答：公司通过国际技术合作及自身的长期技术攻关，目前已掌握PETG材料的生产技术，形成了为公司所有的技术成果。

　　问：公司风电聚酯泡沫的产业化进展如何?其核心技术指标能达到多少?

　　答：目前公司PET泡沫产品在风电领域的前期认证已经完成，下一步将进行设备调试，然后正式投入生产。经过第三方测试对比，公司PET泡沫产品性能达到了国外同行业指标。

　　问：公司对于消费级聚酯材料未来的展望如何?在绿色化低碳化的大趋势下,可循环再生或可降解的材料公司有无考虑布局?

　　答：目前来看，整个行业处于紧平衡状态，国外受疫情影响部分装置未能正常运行，全球供应链受打击较大，2022年预计海外情况将缓慢恢复，未来行业将向基本平衡方向发展。公司一直在持续关注行业的前沿发展技术趋势，结合市场情况未来不排除布局可降解材料技术的可能性。

　　问：国内瓶片产能持续提升,出口势必不断增加,如何应对海外对我国产品双反,关税等壁垒?公司有否相关的如海外建厂以规避双反的长期规划?

　　答：公司外销占比一般在30%左右，且客户相对分散，不存在对同一地区产生依赖情况，在国外贸易政策不断变化的同时，公司也在不断开拓新的市场，以降低个别地区实行反倾销等政策对公司的影响。根据国际形势的发展和转变，公司未来不排除在海外建厂或进行收并购的可能。

　　华润材料主营业务：聚酯材料及新材料的研发、生产和销售

　　华润材料2021三季报显示，公司主营收入92.33亿元，同比下降4.68%；归母净利润3.5亿元，同比下降37.92%；扣非净利润3.05亿元，同比下降44.18%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入33.29亿元，同比下降9.48%；单季度归母净利润8146.56万元，同比下降72.34%；单季度扣非净利润6829.11万元，同比下降77.3%；负债率33.8%，财务费用336.48万元，毛利率6.46%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为14.04。近3个月融资净流出951.62万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，华润材料(301090)好公司评级为4星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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