富春股份：3月24日接受机构调研，国泰君安证券、中邮证券等多家机构参与

2023年3月26日富春股份(300299)发布公告称公司于2023年3月24日接受机构调研，国泰君安证券陈筱 陈俊希、中邮证券王晓萱、万家基金丁玉杰 况晓 耿嘉洲、华泰柏瑞基金徐振峰、西部利得基金王邵哲参与。

具体内容如下：

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问：简要介绍下公司的业务情况？

答：富春股份是一家致力于通信信息化和数字文化服务的高科技企业，上市至今已有近 11 年。公司成立之初立足于为通信运营商提供网络规划设计服务，曾先后主编多项国家通信行业技术标准，业务遍及北京、山东、河南、湖北、安徽、福建、广西等国内大部分省市，是国内通信技术服务行业领先的民营企业；2015 年前后，公司谋求新的业务增长点，收购了上海骏梦等游戏公司，在游戏行业崭露头角，先后出品了《仙境传说 RO新世代的诞生》、《秦时明月》等优秀游戏作品。

目前，公司围绕“通信信息+移动游戏”双主业战略，持续为运营商及政企客户提供规划设计服务，以移动游戏为主要载体输出高质量数字文化内容，同时积极拓展智慧城市数字赋能领域的新基建建设。

答：公司看好 IGC 技术在游戏应用上的前景，并积极探索“I+游戏”在开发工具、新品类玩法上的应用。我们认为 IGC 在游戏的研发效率提升、研发成本降低及互动性增强等多个方面具有广阔的潜力，可以在游戏研发过程中实现降本增效，并有望催生更丰富的游戏品类，该技术将推动游戏行业新一轮发展变革。

答：IGC 在游戏的应用主要体现在实现游戏研发的降本增效、I 互动的游戏新玩法上。

1、公司目前在海外 I 大模型的开源算法基础上搭建本地化 I 应用工具，其中 I 绘图(美术)工具已在部分在研项目应用，并实现一定的降本增效，并积极探索 IGC 在程序、测试优化等环节实现应用工具。同时，公司将密切关注并探索 ChatGPT 等前沿科技在游戏领域的应用；

2、IGC 对游戏的创新体现在催生游戏新品类及游戏个性化定制两方面，包括智能 NPC、I 互动游戏、I 捏脸等，预计未来该技术在游戏新玩法上将层出不穷。公司将积极探索、尝试 I 互动和游戏结合的玩法，增强用户体验感。

答：公司主力产品《仙境传说 RO新世代的诞生》已于 2023 年 1 月上线韩国，计划年内上线欧美区域，同步积极推进国内游戏版号申请工作；在新项目研发上，公司目前有多款在研项目，涉及 MMO、卡牌等品类。公司将为广大玩家带来更多更好的产品及服务。

答：公司和字节跳动及相关企业的合作进展情况如下

1、公司游戏产品《仙境传说 RO新世代的诞生》和字节跳动相关企业签署代理发行协议，并在港澳台、东南亚、韩国等地区取得优异的成绩，该产品在 2021 年度总流水约 21 亿人民币。公司后续将陆续在其他区域上线该产品；

2、公司与字节跳动相关企业量子跃动在 2021 年初共同增资盖姆艾尔，旨在发挥各方的产业优势，为各方加强游戏研发、共同投资等持续合作提供良好的基础；

3、公司看好 VR/R 等新兴技术在游戏场景应用的长期发展前景，后续将积极保持与包括字节跳动相关方在内的市场主流 VR/R 设备平台的商务对接。

答：公司首款自研射击类 VR 游戏《噩梦猎手》已在 Steam平台上线，并推动该游戏在其他平台的陆续上线。公司在 VR/R/MR 等领域将持续保持探索和投入，期待给广大用户带来更好的体验。

富春股份(300299)主营业务：通信网络建设技术服务,游戏研发与运营。

富春股份2022三季报显示，公司主营收入2.73亿元，同比下降31.94%；归母净利润2435.33万元，同比下降60.17%；扣非净利润2121.62万元，同比下降64.45%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.11亿元，同比下降45.65%；单季度归母净利润389.33万元，同比下降90.96%；单季度扣非净利润318.85万元，同比下降92.59%；负债率42.14%，投资收益-783.05万元，财务费用46.56万元，毛利率49.09%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7499.31万，融资余额增加；融券净流入159.92万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，富春股份(300299)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标0.5星，综合指标1星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)