随着2022年上市公司年报的持续披露，基金经理的调仓变动也逐渐浮现。周蔚文加仓了森麒麟、丘栋荣减持了东宏股份，谢治宇维持顺络电子持仓不变。
1.周蔚文增持森麒麟
2月21日，森麒麟发布2022年年度报告，2022年森麒麟实现营收56.92亿元，同比增长21.53%；实现扣非净利润8.8亿元，同比增长29.92%。而在其中周蔚文的中欧时代先锋在四季度增持森麒麟361万股，位列十大流通股东第二位。
(资料图)
投资逻辑推测：在国内轮胎行业整体低迷的情况下，周蔚文为何仍然加仓森麒麟，该公司是如何摆脱不利因素的影响，实现快速发展的？面对这个问题，杭州心聖投资管理有限公司投资经理颜峰的观点值得参考。他认为，国内轮胎行业竞争激烈的主要原因在于关税壁垒导致的出口不畅，而使得国内企业原本出口产品转为内销后，同质化产品陷入了低价竞争的局面。而森麒麟用差异化经营策略摆脱了不利局面。
其中，森麒麟的销售主力是高性能轮胎，销售占比达到了63%，而经济型轮胎占比仅为35%，高性能轮胎的具有定价能力强，毛利高的特点。此外森麒麟还布局了海外工厂。在报表期内，森麒麟泰国、西班牙工厂保障公司持续成长。公司泰国二期“森麒麟轮胎(泰国)有限公司年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎扩建项目”已基本建成，预计随着产能不断爬坡，有望年底前达产。而公司也正在加快推进“西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目”建设，预计在24年逐步投产，届时有望成为中国轮胎企业在欧美发达国家的首家智慧轮胎工厂。
2.丘栋荣减持东宏股份
2月20日，东宏股份发布年报，其2022年实现营业收入28.51亿元，同比增长29.09%，其扣非净利润为1.28亿元，同比增长4.51%。而根据年报显示，丘栋荣在四季度仍然持有东宏股份179.78万股，位列第十大流通股东，但其在四季度略有减持25.31万股。
投资逻辑推测：东宏股份是山东的一家塑料管材公司，国内塑料管材的上市公司有好几家，其中还有小工具中覆盖过的伟星新材。塑料管道属于装修中的暗装，一旦品质不佳后续返工特别麻烦，有一定的品牌护城河。而这类消费建材较好的方面也在于其不仅只对应新房的生意，在二手房翻新装修中也会用到，受地产大环境影响较弱。东宏股份在2021年的时候净利润出现了-58.23%的下滑，ROE也从17.42%下滑到了6.72%，主要原因是计提应收账款减值准备。尽管2022年出现了一定的回升，但ROE也只回到了7.24%。其基本面情况相比行业龙头有点差距，丘栋荣减持可以理解。
3.谢治宇持有顺络电子
顺络电子公布的财报显示，2022年营业收入约42.38亿元，同比减少7.41%；归属于上市公司股东的净利润约4.33亿元，同比减少44.81%。其中谢治宇的兴全趋势投资位列十大流通股东的四位，持股数量保持不变。
投资逻辑推测：顺络电子主要产品线为信号处理和电源管理，应用于通信、消费电子、光伏、新能源等领域。对于业绩下滑，其称虽然公司在汽车电子、新能源和储能领域增长较好，但主要收入由于消费电子景气度不足，产品需求受到影响。公司回答后续会进一步向新能源行业发力，谢治宇持有顺络电子可能是基于新业务的增长空间。
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