观点:贵州茅台的“瓶盖”也要上市了?

来源:证券之星 发布:2022-12-02 18:32:11

继茅台酒瓶供应商华瓷股份上市之后,茅台酒的瓶盖供应商也开始谋求上市了。

据证券时报报道,在龙狮瓶盖公司成立30周年大会上,茅台董事长丁雄军提出,作为茅台上游配套产业和供应链中的关键一环,龙狮瓶盖要加快推动上市步伐。

此次消息一出,便引发了一众股民的反对。有投资者表示:瓶盖都能上市,下一步茅台用的绳子、包装盒是不是都要上市,那茅台集团算是把“周边”玩明白了;甚至有投资者直言,不缺钱又不是高科技企业,就别上市圈钱了。


(资料图)

那龙狮瓶盖究竟有什么来头?茅台集团为何要冒“冒天下之大不韪”来推动其上市呢?

龙狮瓶盖什么来头?

据悉,龙狮集团是一家集瓶盖自主设计研发、专业生产、销售于一体的中外合资企业,是由茅台集团和新加坡BESTERTONINCORPORATED合资创立的。

一家生产瓶盖的公司,听起来有点LOW,没多少科技水平,但这家公司每年可以实现超2亿元的营收。

由于不是上市公司,资料相对较少。据其2017年财报显示,龙狮集团当年全年实现营业收入2.74亿元,同比增长36.31%;实现利润3790万元,同比增长17.48%。

而这超两亿元的营收是贵州茅台给的。据统计,贵州茅台每年与龙狮瓶盖公司有两次关联交易,分别在年初和年中,且每次采购金额均不低于1亿元。

今年自然也不例外。据贵州茅台公告显示,今年3月31日公司与龙狮瓶盖公司的关联交易金额为1.87亿元;8月3日公司与龙狮瓶盖公司的关联交易金额为1.42亿元,这两项采购订单的累计交易额超3亿元。

而该公司还不仅只有贵州茅台这个客户,还有茅台习酒公司、广东省九江酒厂、顺德酒厂、石湾酒业等。这也就意味着,该公司今年至少有3亿元的营收。

不由得感叹一句,果真是背靠大树好乘凉。据悉,茅台集团为龙狮瓶盖公司的控股股东,持股比例为51%。

除了拥有良好的业绩以外,该公司还拥有“螺纹瓶盖成型模具”“瓶盖内塞成型模具”等多枚瓶盖相关专利,其中40余枚已获得专利授权。

虽然龙狮集团没有太多科技属性,但背靠着贵州茅台这棵大树,业绩表现相对平稳。若是能成功上市,茅台集团当然是最大的受益者。

多家子公司谋上市无果

作为营收过千亿的“庞然大物”,壮大旗下企业并扶持上市似乎已经是明牌。除了龙狮瓶盖公司外,包括茅台葡萄酒公司、茅台保健酒业公司等多家公司也曾提出上市。

据悉,茅台早就表示力争在2025年将茅台集团打造成世界500强企业,这就要求企业内部管理需要大幅提升。

虽然茅台集团一直都在积极的推动旗下公司上市,形成集团多元化业务增长极对茅台来说是较为美好的愿景,但现实还是比较残酷的,目前多家子公司的上市均未果。

早在2018年,茅台保健酒就提出了上市计划,彼时的计划是将力争在2022年实现主板上市。不过,从2018年至今,关于保健酒业公司上市的计划在其官网暂未发现。2022年的上市目标未有进展,也未见其最新动态。

2021年初茅台葡萄酒公司就曾披露了上市计划表。茅台葡萄酒表示,目前已着手进行股权改造,目标在3—4年时间里,实现茅台葡萄酒主板上市。

但对于茅台葡萄酒要上市一说,市场同样表示不解,虽然茅台葡萄酒近两年盈利能力在提升,但整个葡萄酒市场仍难言乐观。因此其“高调”宣传上市也备受争议,目前也未见其上市的最新动态。

此外,作为茅台系的重要成员,习酒近年来的增长速度十分迅猛,已连续多年增速均远高于行业平均水平,关于贵州习酒上市的消息更是层出不穷。

但由于证监会的相关规定,涉及同业竞争,同一集团不能有两家上市公司,因此多年来“同业竞争”一直是困扰习酒上市的拦路虎。

而今年7月,茅合集团所持习酒公司82%股权无偿划转给贵州省国有资产监督管理委员会持有,“同业竞争”问题得以解决,其上市情况也再次受市场强烈关注。

对此,有业内人士指出,虽然目前多家子公司的上市均未果,但由于这些均拥有茅台的强大母品牌背书,其业绩表现都比较好,只要符合上市规则,应该会有上市机会。

茅台的多元化“焦虑”

在茅台集团这股“资本化”热浪的背后,有着业务过度依赖于白酒、营收结构相对单一的压力。

谈到茅台集团,大部分人第一反应就是白酒。但我们常说的茅台股份是上市公司,但这只是茅台集团的一个重要分支,也是茅台集团的核心资产,茅台集团还有金融、物流、文旅、房地产、大健康等业务领域。

作为行业龙头老大,国内高端品牌领头羊,超高的毛利率和巨大现金流使茅台成为名副其实的“提款机”,即便这样,但依然逃不过多元化话题,因此推动习酒、物流公司、旅游公司等“茅台系”的上市的确是现实选择。

此番茅台酒瓶盖供应商龙狮瓶盖公司谋求上市,或是受到茅台酒瓶供应商华瓷股份成功上市的鼓舞,但鉴于上述多家上市公司谋求上市无果,能否成功上市还尚不得知。

不过,从茅台多元化发展战略考量出发,培育新的上市公司仍会在计划中,还有两类业务板块可能会成为潜在上市目标:

一是茅台文旅板块。茅台文旅得益于茅台自身以及茅台镇特色酿酒文化,随着茅台酱酒的火热,慕名而来的人士日益增多,这为茅台发展文旅业务提供了客观基础。

二是大健康类资产,主要包括茅台农业及茅台健康产业板块。大健康类业务资产也是茅台未来重要的业务发展方向,符合国家产业政策,产业链上下游对当地经济也有较好的带动作用,与主业白酒能形成较强的互补性,未来上市潜能仍然较大。

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