锐联资产许仲翔：大蓝筹或迎来像2019-2020年一样的稳健慢牛

红周刊 特约丨许仲翔

　　祝《红周刊》和《红周刊》读者们身体健康、投资顺利！希望《红周刊》的读者可以透过《红周刊》在投资上收获更大成功。预祝投资者们好好地当一个长期价值投资者，不要被短期的各种风向带偏，长期、稳妥地参与中国A股市场的成长，从中积累和获得财富。

　　2021年是沉淀的一年，对于2022年的市场，我认为A股存在很好的上涨契机。具体来说，中国2022年的环境和美国2019-2021年相似，当时美国经济不温不火，因为新冠疫情的影响，美国央行支持低利率，天量放水，靠着政府的刺激政策，美国股市不仅扛住了下行压力，还出现了三年牛市行情。我认为，A股市场2022年大概率会复制美股走势，在政策把控住房地产泡沫后，中国央行也在考虑放水，这对后面A股市场绝对是一个重大利好。

　　但进入2022年，美国纳斯达克市场出现了大幅回撤，我认为这是投资者应该重点关注的风险之一，这可能会造成A股市场的跟跌。虽然中国公司和美国那几个科技巨头没有本质上的关联，但美国股市伤风感冒打喷嚏，全球股市都会跟着咳嗽几天。

　　另外，2022年值得关注的另一个风险是监管对ESG的重视，可能带来很多在ESG方面表现不好的公司受到压制。目前，无论是绿色能源、社会责任还是公司治理方面，我国政府所花的精力越来越大，关注度也越来越高。对投资者来说，我们应该认真思考所投资的公司，在这些方面是否符合国家的方向，千万要关注公司管理层的动态，一旦公司的方向与监管的方向背道而驰，投资上可能会出现损失。过去几年，A股市场延续了板块之间快速轮动的风格。2022年，我觉得“风”终于要吹到大蓝筹了。市场之前认为大蓝筹相对无聊，规模大、不容易动，没有题材，所以不受欢迎。但今年，在宏观放水的背景下，很多优质的国企公司、优质的金融机构都会有不错的表现。从基本面来看，这些公司的营收稳定，股息率较高，估值合理。过去三年，市场炒作题材的风格盛行，今年会慢慢转变，蓝筹股的超涨机会出现了。

　　2022年，我最期盼的除了央行的宽松政策和政府对实体经济的支持外，还希望我们大家能够找到与新冠肺炎和平相处的方式。在新冠肺炎的传播力、伤害性越来越低的情况下，希望实体经济和消费回归常态。基于此，我判断2022年企业营收会再度稳健增长，同时推动股市上行。

　　目前，美国股市在大幅震荡下，全球投资者都注意到美股的高市盈率可能会带来风险，高位震荡也很吓人。对全球资金来说，想要追求合理的成长性公司，A股市场最符合需求。A股公司的成长性已经比发达国家的企业更高了，估值却只有欧美企业的一半。所以对全球资金来说，A股市场是首选。

　　希望大蓝筹的机会能在虎年带给大家一些财富积累。希望虎年我们可以再看到像2019年-2020年一样稳健的慢牛出现。在货币政策和政府公共支出政策的支持下，这个机会非常有望出现，希望所有投资人可以安安稳稳地参与到下一波的牛市中。