1月25日，A股三大股指全线低开，盘初有拉升迹象，后迅速遭遇打压，股指呈现脉冲式下行格局。截至收盘，上证指数跌2.58%，失守3500点关口；深证成指跌2.83%；创业板指数2.67%，失守3000点整数大关。主要指数跌幅差距不大，且基本均以最低点收盘，说明今日大小盘同跌，市场这次做到了“一视同仁”。
大跌是何原因？
市场低迷，还是受多方因素影响，具体来看大概有以下三点。
第一，外部局势的不确定性及欧洲股市全面大跌，对今天A股投资者情绪有一定的影响。
外围市场表现不佳，昨夜欧洲股市全线大跌。英国富时100指数报收于7297.15点，跌幅为2.63%；法国CAC40指数报收于6787.79点，跌幅为3.97%；德国DAX30指数报收于15011.13点，跌幅为3.80%。荷兰、意大利、奥地利等国的主要股指均出现大跌，俄罗斯RTS指数更是暴跌了8.11%。
欧洲股市全面大跌主要是受到区域紧张局势的影响，加剧了投资者悲观情绪，避险情绪上升，带累了今日的A股市场。同时，考虑到持续的高通胀和美国的经济复苏问题，美联储货币政策或许会再度收紧，有望在3月份继续加息。
第二，春节临近，市场两市交投氛围略显清淡，热点也缺乏成交量。
目前，距离春节仅剩下最后三个交易日，有些人已经抱着“持币不持股”的心思提前过年，市场交易不活跃，热点减少，赚钱效应不足，使得市场整体表现弱势。前期强势的热点板块全线熄火，如云游戏、虚拟数字人等板块成为杀跌重灾区。此外，权重股今天没能出现护盘行情，使得做空力量增加，推动市场震荡走低。
第三，北向资金大幅流出，加速资金离场。
截至今日收盘，北向资金净流出额达35.74亿元，盘中一度逼近50亿元，尾盘迎来一次回流。从历史情况来看，北向资金大幅流入之后，A股后市继续上涨的概率较大，反之，北向资金在短期内快速流出的时候，后市也经常走势疲软。今日，北向资金出现较为明显的流出迹象，或许意味着其对于当前A股市场的短期表现不再看好，加之目前的市场环境较为复杂，年前最后几个交易日北向资金或许会继续离场。
贵金属、航空机场勉强幸存
在一众“绿色健康”里，贵金属、航空机场两大板块成为了最后的红色。
早盘期间，两大板块强势护盘，一度涨逾2%，但午后开盘，两大板块也后继乏力，一路走低。截至收盘，贵金属板块指数涨幅达1.74%，航空机场板块小幅上涨0.48%。
疫情以来，民航供给扩张被压制在相当低的水平。在短期防疫政策仍处于高压态势的2022年，民航景气度仍可能出现波动，机队引进持续谨慎，有望连续三年保持低位，而理论需求仍随经济增长而不断上行。我们认为民航理论供需缺口大，在国内防疫政策松动，国门重启之时，民航内外需求恢复，供给结构性压力解除，供需将全面反转，且在高客座率、连续票价改革、积压需求释放三重共振有望刺激票价大幅上行，民航向上弹性大。
后市还会跌吗？
整体来看，今天的下跌主要是外部环境影响，叠加当前A股投资者避险心理所致，A股本身已经历了一段时间的持续调整，短期杀跌属于加速赶底，年后有望迎来报复性反弹。
国盛证券指出，临近春节，A股受到美联储货币政策扰动和长假前消息面不确定性影响，增量资金入市动力不足，调整一段时间的A股仍呈结构性行情特征，市场情绪低迷，随着更多稳增长政策出台和见效，春节或成为市场重要阶段性低点，节后随着资金回流股市及悲观情绪修复，指数有望重回升势，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。
财信证券提到，市场最危险时期已经过去，后续指数暂不存在大幅下探基础。但考虑到临近春节，资金成交意愿低迷，作为人气板块的赛道股短期难以重拾升势。预计在春节前，指数将以小幅下探或震荡走势为主，创业板指数可能在2900点到3200点的位置反复拉锯。
回顾历年春节前后的行情，2012年-2021年这10年，春节前后的五个交易日，沪指各有三年下跌，节前节后的上涨概率均是70%。春季行情基本每年都有，今年稍微晚点，但是在多方支撑提振下，或许并不会迟到。
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