西南证券：给予润邦股份买入评级，目标价位10.6元

2022-01-25西南证券股份有限公司邰桂龙对润邦股份进行研究并发布了研究报告《股权交割积极推进，静待南方装备基地落地》，本报告对润邦股份给出买入评级，认为其目标价位为10.60元，当前股价为7.78元，预期上涨幅度为36.25%。

　　润邦股份(002483)

　　事件：公司发布公告，南通威望、吴建与广州工控三方已签署《确认函》，三方确认上述《股份转让协议》中所约定的协议生效条件已全部成就，《股份转让协议》已于2022年1月24日正式生效。公司各方积极推进股权交割事宜，广州工控即将成为公司的控股股东。

　　广州工控属于国有控股企业，具备丰厚产业与资金资源，将大力支持公司筹建南方高端装备基地。广州工控是广州市人民政府持股90%、广东省财政厅持股10%的国有控股企业，由广钢集团、万宝集团、万力集团三家联合重组而成，旗下拥有两百余家企业，包括山河智能和金明精机等多家上市公司，在高端装备制造、材料制造、制冷家电、橡胶化工等多个领域具备良好的产业基础和技术积累，资源较为丰富，控股公司后，广州工控将积极为公司提供资本运作、市场、资金等全方位的赋能支持，并大力支持润邦股份在南方打造高端装备产业基地，拓展粤港澳大湾区的海上风电装备、港口码头装备以及环保业务的市场订单。

　　海上风电产业发展进入快车道，广东福建等南海市场将成为最大的海上风电场，公司南方基地近水楼台先得月。预计十四五期间国内海上风电新增装机量超过50GW，其中，广东规划在十四五期间新增17GW海上风电装机，预计福建十四五期间海上风电装机规模也在10GW以上，广东福建等南海市场将占据国内海上风电市场的半壁江山。目前公司在江苏南通已具备20万吨海上风电基础桩产能，未来将继续在广东建立新基地，大力发展海上风电设备，并就近辐射南海市场，将充分受益于全国及南海地区的海上风电产业发展。

　　盈利预测与投资建议。预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.76、4.97、6.69亿元，未来三年归母净利润复合增长率为37.7%，给予公司2022年20倍PE，目标价10.60元，维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济恶化风险；行业竞争格局恶化风险；商誉减值风险。

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.6；证券之星估值分析工具显示，润邦股份(002483)好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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