利元亨：鹏华基金、易方达基金等13家机构于12月10日调研我司

2021年12月31日利元亨(688499)发布公告称：鹏华基金、易方达基金、中泰证券、达昊投资、华泰资管、融通基金、招商证券、广发资管、平安基金、信达澳银、东吴证券、中信证券、安信基金于2021年12月10日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：当前阶段,利元亨在研发方面的思路?

　　答：公司目前研发战略是先做好五大平台技术，再去规划研发产品。从披露的订单来看，叠片机、装配整线等订单较多，这也正得益于利元亨之前对技术的规划，从而厚积薄发。未来利元亨也将坚定不移去走平台型技术，再结合市场的需求，实现产品的研发。

　　问：当前公司管理费用,研发费用相较于业内同行而言处于较高状态,但人均创利却是属于比较低的水平,从报表层面如何理解?

　　答：近几年公司发展比较快，为匹配订单规模增长，结合公司研发战略，公司员工人数增加比较多，这其中主要增长的是技术研发工程师和项目管理人员。利元亨十分重视研发人才的培养和引进，研发费用率也一直保持在12%左右。而研发投入比较大情况下，相对人均创利方面会有所影响。但也正得益于先前的高研发投入和对高层次研发人才的需求，利元亨现今才能不断朝前，能迅速响应客户需求，产品能快速得到客户认可。针对管理优化，公司导入了增量绩效管理模式，引入外部顾问协助推动“管理十步曲”落地，目的是为了聚焦公司经营目标，提效、控费。另外推行四等十级考核评价机制，通过工程师学社鼓励和推动员工多技能多工种的培训，培养一人多岗技术工程师，能有效提升效能。

　　问：当前行业技术发展方向?

　　答：智能化和高速高精度是产业技术的大趋势，比如用激光制片技术迭代传统的五金模切技术。目前市场上正极片采用的还是五金模切，整体劣势较为明显，而负极片采用的是激光制片技术，相较而言效率更高，更精准，所以未来正极片也用激光制片的突破，这将是制片阶段比较革命性的变化，也是利元亨未来发展的一个方向。叠片方面：对定位、精度的要求，在视觉、控制系统上突破，也是行业未来的一个发展方向。

　　问：相较于同行而言,制片,叠片方面利元亨有哪些优势?

　　答：各个公司制片、叠片功能差异性变化不大，主要区别在于细节，利元亨在细节方面有几点优势：①利元亨在视觉反馈、整体集成控制方面比较精通；②在底层算法逻辑方面会做的更深、更细致，从速度、精确度、包括整体程序运行流畅度都是比较突出的；

　　问：激光属于全链条,但当前利元亨激光器主要还是以外采为主,那未来公司在激光这块将如何部署?

　　答：当前利元亨所使用的激光器确实是以外采为主，但未来利元亨将不排除自组团队进行激光器的开发。因为锂电行业对激光器的要求范围较广、种类较多，当面对定制化的激光器，不排除找不到激光器厂家愿意生产的可能，届时利元亨也愿自组团队去研发制造激光器，从而达到客户所要求的产品功能。

　　问：当前正极片激光制片的难点,痛点?

　　答：当前难点是正极片的热影响区域较难控制，主要是因为正极片的化学原材料和铝箔片对激光的要求较高，要解决这一难点，其中一个方向用超快激光，但推行这项技术还是需要时间的沉淀、技术成本的下沉。

　　问：今年蜂巢订单毛利率水平属于什么范围?

　　答：利元亨与蜂巢属于全球战略合作伙伴关系，订单的毛利率主要还是体现在后期方案设计、人力控制、采购管理、多工位配置以及调试阶段的把控，随着后期技术越来越娴熟，投入降低，毛利率能保持较好水平。

　　问：氢能及其他领域布局如何?

　　答：氢能方面，利元亨已经有稳定订单交付，光伏和半导体是公司产品技术的延展，目前在光伏上已经跟客户有合作，已组建团队研发做样机。

　　利元亨主营业务：智能制造装备的研发、生产及销售,为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案

　　利元亨2021三季报显示，公司主营收入16.58亿元，同比上升71.41%；归母净利润1.57亿元，同比上升71.36%；扣非净利润1.52亿元，同比上升87.35%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6.1亿元，同比上升31.39%；单季度归母净利润5789.0万元，同比下降29.86%；单季度扣非净利润5518.45万元，同比下降28.16%；负债率59.05%，投资收益568.32万元，财务费用1354.09万元，毛利率37.37%。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为382.1；近3个月融资净流入4248.48万，融资余额增加；融券净流入1452.43万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，利元亨(688499)好公司评级为3星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)