[打call]热烈庆祝！大盘1994年以来首次年线三连阳

2021年收官，沪指今年上涨4.8%，1994年以来首次年线三连涨，而深指更是自1991年开市以来首次年线三连涨。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>　　过去的中国股市通常是牛短熊长，二年牛市、五年熊市，七年一轮回的节奏。牛市行情一来，短短时间冲击到不合理的高位，然后进入漫漫熊途。从2019年以来沪深两指完成三年连续上涨，打破了历史。

　　经历过去资本市场多次的大起大落投资者希望一个稳定、健康的资本市场，对“慢牛”的期望成为了市场的主旋律。

　　A股市场此前常被诟病“牛短熊长”。打开上证指数K线图，“牛不过三年”似为常态，且每次大涨过后往往紧随着大跌。一次次的“过山车”行情，造成投资者持股体验不佳，也一定程度影响了资本市场融资功能的发挥。造成上述现象的原因有很多，而资金结构问题是关键性因素之一。回顾2007年“6124点”牛市与2015年“5178点”牛市的终结过程，资金的非理性交易行为导致市场估值失衡，是造成指数上演脉冲式行情的重要原因。

　　可喜的是，近年来，随着互联互通等交易机制的不断完善，A股市场迎来了机构层面的持续、稳定的增量资金。

　　安信证券表示，外资的涌入、公私募基金的快速成长以及投资理念的转变，正推动着A股投资者的结构变化。测算显示，2015年至2021年中，各类机构持有的A股流通市值占比从14.8%提升至28.2%，增长约13.4个百分点，增幅近100%。

　　回顾2021年，虽然指数整体波动不大，沪深300等主要宽基指数振幅更是创了多年新低。但个股间、板块间的结构化特征十分显著。业内人士认为，今年市场结构性机会精彩纷呈，正是因机构投资者渐渐占据主导所致。

　　展望2022年，招商证券表示，“后衰退时期”防御和成长风格更值得关注。建议2022年重点关注大消费(创新药、白酒、猪肉、消费者服务等)、科技(电子、计算机、通信、传媒、半导体等)，景气赛道如军工、新能源(储能、绿电、光伏、风能等)等。

　　在操作策略上，平安证券还提到，市场短期仍以博弈震荡为主，稳增长主线的相对性价比抬升。当前A股处于业绩真空期，板块高低切换明显，市场更为关注稳增长政策效应，但在整体政策力度有限、地产下行担忧仍存的情况下，资金整体处于观望阶段，仍需等待2022年新的业绩增长和政策发力点。结构上建议围绕稳增长主线布局，关注新基建、消费、军工等板块。

　　万和证券则认为，2022年A股投资风险大于机会，建议投资者降低收益预期，积极寻找结构性机会。时机而言，2022年下半年，待外部美联储结束扩表、加息靴子等不确定性影响因素落地，若中国经济出现向好迹象，A股将开始迎来新一轮中长期投资机会。

　　总之，中国股市正站在新的起点上，期待A股真正进入十年慢牛行情！