老马茶室 | “注册牛”大幕拉开，关注市场风格转换

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　　今日必须龙井。

　　市温

　　在本周的高层会议上，全面实行股票发行注册制的信号已经发出。这是市场双轨制走向的一个必然结果，越早到来越对市场有利。

　　从本周市场表现来看，有对周末高层会议充满期待的意思在里面。本周市场与前期最大的不同是权重股的崛起，上证指数虽然周五回调6点，但一周累计上涨59点，涨幅1.63%，是四个市场中最强的。与此同时，创业板一周下跌1.02%，科创50下跌0.63%。

　　本周每天的市场成交额也由前期的1.1万亿元放大至1.2万亿元。涨跌家数方面，上涨家数1946只，下跌家数2555只，个股平均下跌0.08%。虽然六成个股下跌，但沪市上涨家数多于下跌家数，而其他几个市场则相反，尤其是科创板，365只个股中有282只下跌，占比达77%。

　　这是周五各市场表现:500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>这是一周各市场情况:500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>下图是沪深300指数的走势，在底部运行近4个月多后，本周开始展开反弹。

　　虽然沪深300指数只有300只个股，占两市4500只个股的不到7%的比例，但总市值合计达48万亿，占A股总市值的53%，对沪指的影响极大。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>近期风格转换仍可能成为市场的主要特征，机构资金将会在大盘权重与赛道题材中反复博弈，老马的做法是逢低增仓权重股中公募基金的重仓品种。茶友们，你们是怎么想的？

　　态度

　　本周沪深300指数累计上涨154点，而下表中的10个行业所贡献的点数合计达117点，茶友们可以看看这些行业，不过，有鉴于银行与保险一贯的股性表现，建议暂时免于观察它们。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>另外，临近年底，公募基金会有做高净值的冲动，茶友们也可从公募重仓股的角度多观察，下表是三季度末公募重仓前30名。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>老马多说两句全面注册制的事儿。因为科创板、创业板都是试点注册制，从这两个市场的运行来看，四个字——平稳、健康。因此，当市场全面实行发行注册制，大概率还是如此甚至更好，因为大家都知道注册制是怎么样的，就不会有什么疑虑。

　　当然，全面注册制意味着监管必须跟上，让诚实信用、技术含量高的企业多上市，让敢于造假以及业绩持续性极差的企业上不了市，即便上市了也要退市。最终让这个市场的上市公司总量达到一个动态平衡，而且整体质量不断上升，那么A股市场的慢年和长牛就会是必然的。

　　在注册制以外，高层会议还提到了培养更多“专精特新”企业，这是二级市场的后备军。

　　茶友们，公司越多，越要有选美的能力。

　　最后一句话：好事多多，风格切换在所难免。

　　好了，今天就先聊到这，咱们下周见。关注《红周刊》公众号，第一时间查看栏目推送，我们周二再见！

　　文中涉及股票，只为文章撰写举例所需，并非投资推荐，部分数据源自Wind。