中海达：华泰证券于12月6日调研我司

2021年12月7日中海达(300177)发布公告称：华泰证券张宇 郭春杏于2021年12月6日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：公司的主营业务情况概述

　　答：公司作为国内高精度卫星导航定位产业的领先企业之一，专注于高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售。目前，公司已形成“海陆空天、室内外”全方位、全空间的高精定位产业布局。在主营业务所涉及的产品领域，大部分已实现关键技术的自主可控，特别是工业级激光雷达、海洋声呐探测、星基增强系统领域的技术产品自主国产化在业内优势明显。公司聚焦北斗卫星导航产业，以北斗高精度定位装备，高精度时空信息解决方案两大产品体系为基础，重点发展测绘与空间地理信息、北斗高精度智能应用两大核心业务领域。测绘与空间地理信息业务是公司的传统优势业务基础，主要包括空间信息、航空测量、海洋探测、灾害监测等业务板块。北斗高精度智能应用业务是公司重点发展的新兴战略业务，主要包括自动驾驶车载高精度业务、特殊机构领域高精度应用业务、北斗高精度移动应用业务。

　　问：公司在传统优势业务领域的产品及发展趋势

　　答：测绘与空间地理信息业务是公司的传统优势业务基础，主要包括空间信息、航空测量、海洋探测、灾害监测等业务板块，它已全面覆盖了公司两大产品体系，其中卫星导航接收机(RTK)、GIS数据采集器、CORS参考站等测绘装备业务稳健发展，多年来保持稳定的增长。近年来，航空测量方案、灾害监测方案、海洋探测、数据采集处理等高精度时空信息解决方案类业务随着应用场景的拓展及市场需求的增加，业务量增长较好。

　　问：公司激光雷达产品的具体情况

　　答：公司工业级机载激光雷达产品国产化优势相对较好，通过公司高频率高精度全波形远距离激光测距模组，可迅速获取被测对象三维数据，快速记录特殊场景的表面特征，准确、实时地匹配物体纹理和尺寸形成三维地貌模型，应用于自动驾驶的高精度地图前端数据采集、应急测量、地形测绘、电力巡检、公路勘测、海岸岛礁测量、挖填方计算、考古调查与测绘、地灾测量等领域。

　　问：公司在自动驾驶方面的产品服务与进展

　　答：在自动驾驶领域，公司提供的技术服务与产品解决方案主要包括:1.车载高精度传感器，组合定位模块/天线/算法、组合导航集成方案等；2.适用于智能驾驶的高精度地图前端数据采集系统、装备及后端数据处理平台和加工服务；3.提供星基与地基增强技术融合在车端的应用。2021年，公司在自动驾驶车载高精度业务取得较为积极的进展，具体进展情况如下：1)持续进行多款智能汽车车载高精度产品的定点测试工作，已完成多款量产车型的定点测试，并与国内多家重点车企和Tire1供应商展开深度技术合作及交流。2)公司设立了中海达(北京)导航定位技术研究中心，专职从事智能驾驶车载高精度定位算法等相关领域的研发。3)完成了全新车规生产基地的建设，满足无尘化和自动化高标准需求的车规生产基地。该生产基地满足16949质量体系建设的同时，引入ISO26262功能安全系统建设，并已进行试投产。4)公司目前正持续与汽车制造企业和Tier1供应商展开深度技术合作及交流，加速测试工作，增加定点量产车型数量，积极推动公司自动驾驶车载高精度产品在各大车企的落地工作。

　　问：公司在自动驾驶车载高精度业务方面的优势

　　答：公司在自动驾驶车载高精度业务方面主要的优势体现为：(1)公司自动驾驶车载高精度产品技术已具备量产车型的经验，车载高精度定位产品更贴近车厂客户的需求，与车厂的适配性较好；(2)公司具备产业链资源优势，在高精度地图、UWB超宽带及星地融合等技术融合上具有较好的产业链生态。未来，公司将逐步推进自动驾驶车载高精度业务产业化、规模化发展。

　　中海达主营业务：高精度卫星导航定位系统(GNSS)软硬件产品的研发、生产、销售,提供基于高精度GNSS 技术的系统工程解决方案及相关服务。

　　中海达2021三季报显示，公司主营收入11.43亿元，同比上升20.48%；归母净利润4676.78万元，同比下降45.34%；扣非净利润3111.92万元，同比上升3.35%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.06亿元，同比下降22.78%；单季度归母净利润-2139.15万元，同比下降144.58%；单季度扣非净利润-2422.25万元，同比下降229.9%；负债率32.19%，投资收益-740.66万元，财务费用636.94万元，毛利率45.28%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；近3个月融资净流入2888.34万，融资余额增加；融券净流出28.71万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，中海达(300177)好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)