“硬科技”之两大派系代表：石头科技VS思瑞浦

2021年A股收官还有不到一个月时间，已经走了两年半年头的科创板数量达到了360余家，总市值逼近6万亿，首发募集资金总额超4583亿元。平均市盈率为74.50，超创业板(62.13)，并远超上交所主板(16.14)和深交所主板(25.69)。

　　一个值得注意的有趣现象是科创板第一高价股PK正酣。截止12月1日收盘，石头科技股价报756元、思瑞浦股价报883元，石头科技暂时失去了第一高价股的位置。

　　思瑞浦和石头科技代表着“硬科技”的两大派系：

　　前者是模拟芯片龙头企业，主攻信号链芯片和电源管理芯片，芯片品类超过1200多种，国产替代加速；后者是将科技创新应用于生活的典型代表，扫地机器人ToC的属性和符合年轻一代的消费属性，正不断加速市场渗透率。

　　思瑞浦的八大力价值画像500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>　　石头科技的八大力价值画像500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 rel="nofollow"/>　　思瑞浦发行价115元，在行业高景气度下兑现业绩高成长性和硬科技含量，股价一路攀升最高涨至887元。而石头科技脱胎小米系，出身自带光环，发行价格为科创板迄今为止最高的271元，股价最高一度涨至近1500元。

　　据石头科技的三季报显示，公司今年前三季度实现营收38.27亿元，同比增长28.43%，实现归属于上市公司股东的净利润10.16亿元。第三季度单季，公司实现营业收入14.79亿元，同比增长22.88%，实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元。

　　报告期末，公司拥有总资产94.07亿元，同比上年度末78.48亿元增幅19.87%。

　　报告期内，公司持续加大营销和品牌推广力度，充分利用社交营销活动的最新趋势，用高品质的产品提升品牌口碑。同时，公司通过持续研发投入增强产品研发能力，促使创新性产品持续上市，加强自身在智能扫地机器人产品市场的领先地位。

　　研发方面，石头科技也是大量投入。财报显示，2021年前三季度，石头科技研发累计投入3.11亿元，占营业收入比例达到8.13%，较上年同期增长80.07%。第三季度单季，研发投入高达1.12亿元，同比增长65.10%。

　　科技才是硬实力，舍得在研发上投钱的公司值得称赞。同时，券商机构也纷纷给出了“买入”评级。

　　此前，开源证券点评表示，公司第三季度收入增速环比第二季度提升16.8%，内外销收入均超市场预期。考虑到新品拉动内销增长、外销趋于改善,维持盈利预测,预计2021-2023年的归母净利润16.7/22.5/28.3 亿元，EPS为25.0/33.7/42.4 元，当前股价对应PE 为36.0/26.7/21.2 倍，维持“买入”评级。

　　民生证券认为，石头科技当前估值水平低于可比公司平均。考虑到扫地机器人行业渗透率持续提升，公司作为行业龙 头有望持续受益，叠加产品创新能力突出，技术护城河深厚，维持“推荐”评级。

　　当下，石头科技虽然暂时失掉了科创板第一股价的位置，但从上述情况可以看出，石头科综合实力很强。而在研发进展推动下，石头科技不断推出功能升级进化的新产品和新技术，8月公司推出自清洁新品扫地机 G10 实现震动擦地、水箱自动补水基站自清洁，新品洗地机 U10 采用双刷清洁更高效、解决水痕，均开创行业先河。

　　报告期内，公司商用机器人产品已完成小批量试制，并已在多个合作客户现场进行测试，获得客户认可。同时公司自主研发了商用清洁机器人后台管理系统和石头商用手机APP，可实现用户对清洁机器人全作业流程的信息查阅和数据统计，帮助企业用户推进服务人员管理优化，实现降本增效。2021年10月，公司商用清洁机器人在“水立方”正式“上岗”，为冬奥会场馆提供智能清洁服务。

　　这就是科创板设立的初衷：推动高新技术发展应用，打造硬核科技产业链。股价是市场行情波动的结果，市场对ToC还是ToB属性的偏好变化只是阶段性的表现，只要推动科技发展、为社会创造价值都是优秀的企业，会持续为社会、为投资者创造价值，时间会证明一切。