龙腾光电：民生资管、北京京控等8家机构于11月19日调研我司

2021年11月23日龙腾光电(688055)发布公告称：民生资管、北京京控、中信证券、海通证券、东吴证券、东北证券、德邦证券、引弓投资于2021年11月19日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：公司对MiniLED的看法,对于该项新型显示技术公司的规划以及进展如何?

　　答：目前MiniLED主要针对显示屏的背光源应用，通过MiniLED背光，可以极大地提升产品对比度、色域和显示效果，稳定性和可靠性较高，MiniLED与LCD显示产品具有良好的互补关系，将成为重要的显示解决方案，应用范围广泛，市场增长空间较大。公司密切关注行业最新技术，不断加强前瞻性技术研究，将MiniLED作为公司重点研发的技术之一，以自主创新+对外合作方式加速产品创新应用，已与全球知名半导体厂商达成战略合作；同时，公司不断规划与MiniLED上游产业链战略合作，稳定未来供应；研究新型技术架构和驱动方案，进一步优化成本；注重MiniLED背板技术开发与显示效果优化，为客户提供更高阶MiniLED产品。公司已推出12.3寸最佳分区调光技术MiniLED车载显示屏，客户已完成相关验证，此外，相关技术也逐渐运用在电竞显示器、高规笔记本产品上，会根据客户需要持续推进。

　　问：作为全球防窥面板的领导厂商,贵公司有哪些规划布局,未来进一步努力方向是什么?

　　答：公司重视并敏锐洞察消费终端的差异化需求，率先研发布局隐私防窥显示技术，通过T?V莱茵认证，在全球高端商务防窥笔记本电脑市场达到90%以上市占率，处于行业领先地位。公司充分利用领先优势，不断创新升级，推出分区防窥、防窥护眼等系列高附加价值产品，并与品牌客户达成策略产品合作。同时，公司将该技术不断延伸应用于智能手机、车载、医疗、财经应用等多个显示应用领域，其中，在手机应用方面，公司将防窥技术与In-cell触控技术整合应用，推出6.8寸防窥手机样品，可有效满足用户对隐私的保护需求，预计12月底相关产品将推向市场；在车载应用方面，积极推进副驾车载防窥显示应用，为智慧座舱提供更加安全舒适的显示解决方案。公司将进一步加大隐私防窥显示技术升级及产品布局。首先，不断推进技术创新，持续优化升级现有技术，寻求四向防窥技术量产应用，目前该技术已取得全球首张T?V莱茵四向动态防窥显示认证，并不断强化防窥技术与其他核心先进技术的进一步整合优化。其次，不断拓宽隐私防窥技术应用领域，率先加速推进在智能手机上的量产应用，努力引领换机新风尚。最后，将全方位导入品牌客户，注重长期合作，持续发挥防窥技术附加价值，更好地满足消费者差异化、客制化的需求。

　　问：电动化智能化提速,新能源汽车迎来发展的黄金时代,对未来车载显示的发展公司有何看法,如何布局发展?

　　答：随着新能源汽车的快速兴起及汽车智能化的加速发展，智慧座舱、多屏交互、无人驾驶等新兴应用领域相继呈现，车载显示面板需求持续增大，车用显示屏幕应用场景不断增加，多屏化、大屏化、个性化、触控一体化、应用互联化成为车载显示行业的增长点，车载显示市场将会有更大的发展空间，也更有利于公司差异化、客制化发展策略实施。车载业务的发展、布局是一个长期积累的过程，车载市场具有壁垒高、客户粘性高等特点，车载客户对于产品的可靠性、稳定性、供应商的稳健营运、快速响应与支持能力要求较高，车载产品的安全性能也已成为重中之重。公司前瞻布局车载行业，深耕车载面板领域十多年，开发出了一系列集成触控、超窄边框、异形、曲面及可动态调光等技术特性的高品质、高性能、高信赖度的客制化车载显示产品，应用于全球知名汽车品牌，获得了国内外众多客户的认可，且连续多年获得日本最大汽车电子系统厂颁发的最佳供应商品质奖，具备一定的品牌影响力。据Omdia资讯，2021上半年，车载显示行业整体出货同比增长39.1%，公司车载产品出货同步增长131.9%，增长率行业第一。借助新能源汽车蓬勃发展市场机遇，公司将努力进一步拓展市场份额，做好以下五方面：(1)提供全方位服务：持续为客户提供整合面板、触控、盖板玻璃等原件的全方位显示解决方案；(2)加大研发创新力度：持续推进前瞻性技术研究，将隐私防窥、MiniLed、触控一体化等核心技术进一步整合应用；(3)强化成本管控：持续优化成本结构，降低开模成本，进一步提高少量多样客制化竞争优势；(4)严格品质管控：依靠十余年经验积累与沉淀，持续强化营运高品高效，保持品质优良竞争优势；(5)注重长期合作共赢：建立和深化与国内外车载大厂的稳定合作关系，互利共赢。

　　问：市场IC等原材料供货紧张,对公司是否有影响?

　　答：去年以来市场出现芯片等原材料供应短缺，公司提前预测，积极布局，不断推进供应链的安全性、本地化、多元化采购，关键材料维持三家以上供应商，与多家芯片、设备厂商建立稳定的战略协同关系，保持并寻求长期的深度合作，充分利用原材料本土化采购率达70%以上等优势，加强采购成本管控，公司供应链稳定、安全可控，产线保持高稼动率，订单饱满，维持满产满销的状态。

　　问：部分同业进一步扩充产能,面对未来市场供给增加,会对公司造成影响吗?

　　答：随着5G、物联网、大数据等新技术快速发展对显示面板产生的增量需求，以及韩国产能逐步退出与国内新增产能的冲抵，产业供需结构将持续改善；目前国内已成为全球最大显示面板供给市场，具有更多话语权，有利于显示面板的持续创新发展。公司深耕显示面板多年，聚焦中小尺寸产品应用领域，中小尺寸对产品性能、技术工艺、设备精度有更高要求，需要时间沉淀和经验积累才能提供稳定的品质保障；同时公司坚持差异化、高值化竞争策略，创新能力强，产品独特并具有更高附加价值，客户粘性高，订单饱满，根据发展战略，公司规划扩充新产能将有利于公司满足客户增量需求，提高客户满意度，从而进一步提高公司市场地位。

　　问：近期市场面板价格波动明显,公司有影响吗?

　　答：面板行业经历了较长的高景气周期后，产品价格出现结构性调整，尤其是大尺寸显示面板，由于过去价格涨幅存在一些非理性的驱动因素，今年三季度以来价格急剧下跌，随着产品价格回落、疫情缓解拉动及需求旺季来临，根据市调报告分析，预计明年一季度末到二季度初市场产品价格有望回暖。长期来看，随着新兴应用领域市场相继呈现，显示面板需求将持续增大，未来面板供需长期稳定，产业结构持续改善，面板行业的周期波动幅度将会减弱，产业格局整体趋势向好。公司专注中小尺寸面板应用，着力实施产品差异化、高附加值竞争策略，整体价格相对平稳。对于中小尺寸未来市场需求，保持乐观态度，预计笔电面板仍将维持高档需求，商务笔电面板需求有望维持成长；专业机构预测，到2025年国内新能源车市场渗透率将达到38%，随着新能源汽车迅速发展以及智慧座舱加速普及，车载显示应用增长空间较大；公司将在笔电、车载面板领域持续深耕布局，进一步提升竞争优势，充分发挥在中小显示领域积累的经验，持续提升市场份额。

　　龙腾光电主营业务：薄膜晶体管液晶显示器(TFT-LCD)的研发、生产与销售,公司产品主要应用于笔记本电脑、手机、车载和工控显示系统等终端产品

　　龙腾光电2021三季报显示，公司主营收入44.66亿元，同比上升49.74%；归母净利润7.62亿元，同比上升559.1%；扣非净利润7.52亿元，同比上升636.79%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入14.83亿元，同比上升25.36%；单季度归母净利润2.62亿元，同比上升278.48%；单季度扣非净利润2.57亿元，同比上升294.89%；负债率28.84%，投资收益-62.38万元，财务费用804.32万元，毛利率28.65%。

　　该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出3464.45万，融资余额减少；融券净流出876.11万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，龙腾光电(688055)好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)