天风证券:给予中望软件买入评级,目标价位645.16元

来源:证券之星原创 发布:2021-10-17 17:18:05
2021-10-17天风证券股份有限公司缪欣君对中望软件进行研究并发布了研究报告《21年在内2D CAD产品价格呈上升态势》,本报告对中望软件给出买入评级,认为其目标价位为645.16元,当前股价为403.39元,预期上涨幅度为59.93%。

中望软件(688083)

事件:

CAD 软件作为工业软件研发设计类软件的关键组成, 是目前国内工业“ 卡脖子” 的关键领域, 近期市场上对国产 CAD 软件价格趋势非常关注。为此,我们统计了近三年来采招网数据,得出了以下几点核心结论:1、 中望 2D CAD 企业版成交价格逐年攀升,教育版保持稳定

据采招网, 订单样本公司 2D CAD 软件企业版成交价近三年保持持续增长趋势, 包括 2021 年。 与 2018 年最低 5800 元的成交单价相比, 2021 年已最高涨至 7054 元, 复合增长率为 6.7%; 公司 CAD 教育版产品近三年呈稳定态势, 始终于 6072 元至 6092 元之间浮动,未有太大变化。

2、 行业竞争良性产品仍是关键,公司在建筑、 教育领域具备较大优势

据采招网数据统计, 在教育领域, 中望 CAD 软件已成国内多所高校建筑工程仿真实训室通用软件,升级版软件也连年购入; 在建筑领域, 中望 CAD软件多次作为单一成交采购源。根据官网,公司与天正建筑实现了多方位合作,联合推出相关产品具备较强竞争力。

盈利预测及投资建议:

考虑中望软件在研发设计类软件行业的龙头地位,工业软件领域双位数增长等,我们给予中望 40X PS,则中期合理估值(2022 年) 400 亿元左右,目标价格 645.16 元。 我们维持 21-23 年的盈利预测,预计公司 2021-2023年实现营业收入 6.84/10.13/14.78 亿元,实现净利润 1.94/3.06/4.65 亿元,由于近期公司调整幅度较大,但公司长期逻辑不变,质地优秀,为工业软件核心龙头公司, 维持“买入”评级。

风险提示: 国产化进展不及预期,市场竞争加剧,研发进展不及预期
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