首创证券：给予浪潮信息买入评级

2021-10-16首创证券股份有限公司翟炜,李星锦对浪潮信息进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：盈利能力提升，业绩持续高增长》，本报告对浪潮信息给出买入评级，当前股价为29.78元。

浪潮信息(000977)

事件： 10 月 14 日，浪潮信息发布 2021 年前三季度业绩预告。 前三季度公司预计实现归母净利润为 125,664 万元至 144,514 万元，上年同期为 62,832万元，同比大幅增长。其中， Q3 预计实现归母净利润 45,346 万元至 64,196万元，同比增长约 103.66%至 188.32%。

点评：

2021 年前三季度， 公司净利润实现大幅增长，预计同比增长 100%–130%。 受益于下游市场需求拉动，服务器行业整体运行态势良好，公司坚持以市场为导向，持续研发技术创新，加强市场渠道开拓，积极把握市场机遇，完善数据中心、人工智能和边缘计算等产品布局，核心竞争优势进一步巩固，渠道及产品结构持续优化，同时深挖管理潜能，综合成本不断下降，生产运营效率及盈利能力大幅提升，有力地促进公司经营业绩大幅增长。

龙头地位稳固，人工智能、边缘计算等领域优势显著。 公司作为全球智慧计算的领先者， 在研发、生产、交付、服务模式等方面持续创新，完善数据中心、人工智能、边缘计算领域布局，业内领先优势明显。根据Gartner 最新数据， 2021 年 Q1 浪潮通用服务器全球市占率 10.2%，继续保持全球第三；在中国市场，浪潮通用服务器市占率 31.5%。根据 IDC发布的数据显示， 2020 年度，浪潮 AI 服务器市占率位居全球第一，在中国市场，连续 4 年市占率超 50%，浪潮边缘服务器以 32%的市占率居中国市场第一。

投资建议： 公司掌握高端服务器核心技术， 人工智能等领域业界领先，业务有望受益于互联网厂商云计算业务需求的增长。我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为 693.42、 818.23、 949.15 亿元， 归母净利润分别为 19.86、 25.25、 30.93 亿元， EPS 分别为 1.37、 1.74、 2.13 元。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示： 下游市场需求不及预期，行业竞争加剧的风险。