开源证券:给予吉比特买入评级

来源:证券之星原创 发布:2021-10-15 14:11:56
2021-10-15开源证券股份有限公司方光照对吉比特进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:《一念逍遥》或贡献Q3主要利润,新游或带来增量》,本报告对吉比特给出买入评级,当前股价为357.1元。

吉比特(603444)

《一念逍遥》热度不减,新游戏上线或带来增量,维持“买入” 评级

公司公布 2021 年前三季度业绩预告, 2021 前三季度预计实现归母净利润11.92-12.16 亿元,同比增长 50%-53%,主要系年初发行的新作《一念逍遥》上线后持续贡献可观流水,老游戏《问道》、《问道手游》表现稳定,另外《摩尔庄园》道具收入目前尚待摊销,后续将持续释放创造收益。 2021 前三季度预计实现扣非后归母净利润 9.91-10.12 亿元,同比增长 41%-44%,非经常性损益主要系转让厦门青瓷数码部分股权收益 1.67 亿元; 2021Q3 预计实现扣非后归母净利润2.86-3.07 亿元,同比增长 40%-50%。我们持续看好公司出众的研发能力和不断提升的发行能力,基于《问道》等产品运营中积累的宝贵经验,孵化《一念逍遥》等高品质、新赛道产品,逐步拓展模拟经营、 Roguelike 等细分赛道,不断拓宽成长边界。基于 2021 前三季度业绩,我们维持盈利预测,预测公司 2021/2022/2023年归母净利润分别为 17.04/20.60/24.42 亿元,对应 EPS 分别为 23.71/28.66/33.98元,当前股价对应 PE 分别为 16.4/13.6/11.5 倍,维持“买入”评级。

《一念逍遥》 或贡献 Q3 主要利润, 《问道》等老游戏基本盘稳固

公司当前主要产品《一念逍遥》( 2021 年以来 iOS 游戏畅销榜排名 5-21 名)、《问道手游》( 2021 年以来排名 7-36 名)等流水表现亮眼。《一念逍遥》 持续更新迭代,加入了全新道侣系统等内容,凭借公司从《问道》时期积累的 MMO 运营经验,通过社交等玩法持续为游戏增添热度。 目前《一念逍遥》 已经逐渐形成健康的长线经营模式,有望成为继《问道》系列之后公司又一有力的长期业绩支撑。

项目储备深厚, 新游戏上线或带来增量

由公司引进并发行的像素风弹球游戏《世界弹射物语》 预计于 2021 年 10 月 26日上线,目前 TapTap 预约量近 7 万;由公司投资团队淘金互动开发的文字地牢探险 RPG 游戏《地下城堡 3: 魂之诗》 预计于 2021 年 10 月 20 日上线,目前TapTap 预约量超 8 万。此外公司储备丰富, 后续还备有《花落长安》、《石油大亨》等产品, 涵盖模拟经营、 Roguelike、 女性向、 策略等多元化游戏品类。

风险提示: 经典游戏流水下滑, 新游戏上线时间推迟, 游戏行业政策变化
相关新闻