随着公募基金2021年一季报披露正式收官，各基金一季度调仓路径以及重仓股浮出水面。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计发现，截至4月23日收盘，今年一季度基金持有26只钢铁股，合计持股市值115.27亿元。其中，23只钢铁股在今年一季度成为基金新进增持的重点品种，占行业内成份股总数比例达63.89%，位居申万一级行业前列。
冬拓投资基金经理王春秀在接受《证券日报》记者采访时表示，钢铁板块今年表现亮眼，也获得了基金的大幅增持，主要原因是钢铁行业的基本面发生了根本变化：钢铁原本是一个强周期行业，企业大而不强、对上下游都缺少定价权。但是碳中和目标提出后，禁新增产能、严格执行唐山限产、行业并购重组加快等措施的执行一方面压制了上游铁矿石、焦炭的价格，另一方面钢铁产品价格和吨钢毛利纷纷创出历史新高，上市公司也在一季度交出了亮眼的成绩单。我们认为供给侧结构性改革背景下，钢铁企业的吨钢毛利有望长期维持在较高水平，钢铁股的周期属性弱化，投资价值提升。
确实，2021年一季度，基金重仓股中出现了不少“新面孔”。其中，本钢板材、首钢股份、八一钢铁、杭钢股份等4只钢铁股均为一季度基金新进持有股，持有股份数量分别为92.84万股、71.76万股、20.71万股、13.78万股。
增持股方面，截至今年一季度末，基金继续对19只钢铁股进行加仓操作，其中，基金增持宝钢股份数量居首，达到19664.13万股，紧随其后的包钢股份、南钢股份、马钢股份等3只个股本期基金增持数量也均在5000万股以上，分别为7865.94万股、6895.14万股、5402.03万股，此外，久立特材、抚顺特钢、华菱钢铁、柳钢股份、永兴材料等5只个股今年一季度基金增持数量也均逾1000万股。
华宝证券表示，全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升，同时碳中和推进下国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧，推动企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。
可以看到，持续的盈利能力是这些上市公司吸引基金重仓配置的重要原因之一。截至4月23日收盘，基金一季度新进增持的23家钢铁公司中，有15家公司已披露2020年年报，其中，2020年净利润实现同比增长的公司达到14家，占比93.33%。其中，八一钢铁、抚顺特钢、马钢股份等3家公司2020年净利润同比增幅均在50%以上。此外，上述公司中，有11家公司已披露一季报或一季度业绩预告，其中，广大特材、方大特钢等两家公司2021年一季度净利润实现同比倍增，分别为141.23%、103.70%，其他9家公司则均预计2021年一季度净利润实现同比增长，太钢不锈、首钢股份、鞍钢股份、本钢板材、沙钢股份、杭钢股份、南钢股份等7家公司均预计2021年一季度净利润同比增幅超100%。
道智投资执行董事康道志在接受《证券日报》记者采访时表示，钢铁行业业绩增长主要有以下几个因素：一、随着碳达峰碳中和方案的推进和目标落实，钢铁行业去产能一直在进行中，这在很大程度上抑制了钢铁产量，造成供给持续紧张。二、国内钢铁需求整体保持稳定，而供应量减少引发了供需矛盾。三、在全球范围内，资源的供给错配也推动了黑色、有色等原材料的集体上涨。碳达峰碳中和方案不会一蹴而就，也不是短期行为，而是具有强制力的长期政策导向。在这样的大背景下，预计钢铁供应在较长时间内仍然会偏紧，而需求方面随着疫情的结束、各用钢产业需求的修复反而会集中爆发，这些因素都会让钢铁价格继续维持强势，从而支撑钢铁股业绩并最终传导到股价。
进一步统计发现，长期布局上述优质标的为基金带来可观收益。数据显示，假设一季度末以来截至4月23日收盘，基金在此期间并未调仓，其新进增持的23只钢铁股中，处于浮盈状态的个股达到21只，这21只股票市值浮盈合计达12.50亿元。其中，永兴材料、宝钢股份、华菱钢铁、柳钢股份、南钢股份、抚顺特钢等6只个股贡献较大，浮盈均在1亿元以上，达到9.46亿元。
私募排排网研究员朱圣对《证券日报》记者表示，一季度钢铁行业具备典型的低估值、高盈利和业绩抬升等特点，而且二季度有望得以延续。疫情好转带动全球经济复苏，尤其是中国经济复苏更为强劲，制造业、基建和房地产全面加速赶工，带动钢铁需求大幅攀升，钢价持续走强，钢企盈利得到改善。另外，钢铁的高分红和低估值使得其具有非常高的安全边际和防御特性，因此一季度钢铁板块获得了基金的增持。长期来看，我们看好碳中和大背景下钢铁行业利润提升，碳中和对钢铁碳排放提出了更高的要求，因此钢铁压减产量会成为一个趋势，而碳中和会迫使钢铁行业进行供给侧改革，具有技术优势、环保设备完善的龙头企业更值得关注。
表：基金一季度新进增持的钢铁股一览
